Cómo saber si una acción está barata (con ejemplos en vivo del S&P/BMV IPC)

Barata es cuestión de valor, no del precio por acción

Una acción de 5 pesos puede estar cara y una de 500 puede estar barata. El precio por acción solo dice en cuántas partes está dividida la empresa. Lo que importa es el precio de todo el negocio (la capitalización bursátil) comparado con lo que gana, lo que posee y lo que se espera que gane.

Imagina dos empresas que ganan lo mismo cada año. Una tiene 100 millones de acciones a 200 y otra tiene 1,000 millones a 20. Las dos valen lo mismo en bolsa y cotizan al mismo múltiplo de beneficios. La acción de 20 no es "más barata".

Por eso "barata" siempre necesita una comparación: con una estimación de lo que vale la empresa, con sus competidoras o con su propio pasado. Esas son las tres comprobaciones siguientes.

Comprobación 1: compara el precio con el valor razonable

El valor razonable es una estimación de lo que vale una acción según el efectivo que genera el negocio. ATLAS lo calcula con un flujo de caja descontado a 10 años y con la valoración de empresas cotizadas parecidas, y lo muestra como un punto central con un rango y un nivel de confianza. El método completo está en cómo calcula ATLAS el valor razonable.

ATLAS describe la diferencia con palabras claras: el precio está "por debajo del valor razonable" si queda al menos un 15% bajo el punto central, "por encima" si lo supera en al menos un 15%, y "cerca del valor razonable" entre ambos. La tabla muestra cifras reales de las mayores empresas del índice de tu mercado. Una diferencia negativa significa que el precio está por debajo del valor razonable de ATLAS.

Comprobación 2: compara el PER con el de sus competidoras y con el suyo propio

El PER divide el precio de la acción entre el beneficio por acción de los últimos doce meses. Un PER de 15 significa que pagas 15 por cada 1 de beneficio anual. Solo, ese número dice poco: las tecnológicas suelen cotizar a múltiplos más altos que los bancos o las eléctricas, así que compara cada empresa con las de su sector.

Mira también cómo ha cambiado el PER de la misma empresa en los últimos años. Una acción con un PER muy por debajo de su rango de cinco años puede estar barata, o puede que el mercado espere que los beneficios caigan. Eso lleva a la tercera comprobación.

Comprobación 3: averigua por qué parece barata

Un precio bajo suele ser una señal de alerta, no una ganga. Las causas más habituales:

• Beneficios en el máximo del ciclo. Las empresas de acero, petróleo, transporte marítimo o semiconductores pueden mostrar un PER muy bajo cuando ganan más, justo antes de que caigan.
• Ganancias extraordinarias. La venta de una división infla el beneficio del año y hace que el PER parezca bajo. Mira también el resultado operativo y el flujo de caja libre.
• Mucha deuda. Una empresa muy endeudada puede tener un PER bajo porque sus acciones son arriesgadas. Compara la deuda neta con el beneficio anual.
• Negocio en retroceso. Si los ingresos y los márgenes caen cada año, el precio "barato" puede seguir siendo alto. Es lo que se llama una trampa de valor.

Una rutina de cinco minutos

1. Abre la ficha de la empresa y lee el rango de valor razonable y el nivel de confianza. Confianza baja significa que ATLAS mismo duda.
2. Compara el PER con la mediana del sector que aparece en la misma ficha.
3. Revisa si los ingresos y el flujo de caja libre han crecido o caído en los últimos cuatro años en los estados financieros, que enlazan con los informes que las empresas presentan a la bolsa.
4. Mira la fecha de los próximos resultados. Un informe puede cambiar el panorama de la noche a la mañana (lee cómo leer resultados trimestrales).
5. Decide cuánto margen quieres entre el precio y el valor. Ese colchón es el margen de seguridad.

Lo que esto no te dice

Ninguna valoración dice cuándo se moverá el precio. Una acción por debajo de su valor razonable puede seguir ahí durante años, y una por encima puede seguir subiendo. El valor razonable es una estimación con un rango, construida con supuestos explícitos, y el modelo puede equivocarse. ATLAS publica su historial de aciertos para que veas cómo se comparan sus probabilidades con lo que ocurrió.