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Metodología

Valor intrínseco (DCF). Cómo lo calcula ATLAS.

Esta página explica, en palabras sencillas, qué es el valor intrínseco, cómo lo calcula ATLAS, qué datos usamos y por qué este enfoque tiene sentido.

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DCF

La fórmula

10y + terminal

# 1
PV = Σ  FCFt / (1 + WACC)t     t = 1…10

# 2
TV = FCF11 / (WACC − g)

# =
IV = PV + TV / (1 + WACC)10

1. ¿Qué es el valor intrínseco?

El valor intrínseco es una estimación de lo que vale una empresa según el efectivo que puede generar en el futuro. En lugar del sentimiento del mercado o los movimientos de precio a corto plazo, nos preguntamos:

?
“¿Cuánto efectivo puede generar este negocio con el tiempo, y cuánto vale eso hoy?”

2. El modelo que usamos (DCF)

ATLAS usa un modelo de flujos de caja descontados (DCF) con dos partes:

01

Proyección a 10 años

Los flujos de caja libres futuros se proyectan con los datos históricos de la propia empresa.

02

Valor terminal

Estima el valor de todos los flujos de caja a partir del año 10, suponiendo un crecimiento estable a largo plazo.

3. Qué datos usamos realmente

  1. 01

    Flujo de caja libre (FCF)

    Se calcula como el flujo de caja operativo menos las inversiones en capital (CapEx), con los estados financieros reportados por la empresa. Los valores se normalizan a los flujos de caja totales de la empresa.

  2. 02

    Tasa de crecimiento

    Se obtiene del FCF histórico usando la CAGR de varios años y las variaciones interanuales, con salvaguardas para evitar proyecciones poco realistas.

  3. 03

    Tasa de descuento (WACC)

    Se basa en el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años, la beta de la empresa y una prima de riesgo de las acciones.

  4. 04

    Crecimiento terminal

    Totalmente dinámico y basado en el mercado, a partir de las expectativas de inflación a largo plazo que publica la Reserva Federal de EE. UU. (FRED). Sin supuestos fijos.

4. Cómo interpretar el resultado

El valor intrínseco no es un precio objetivo. Si el valor intrínseco está por encima del precio de mercado, puede que el mercado esté suponiendo menos crecimiento o más riesgo. Si está por debajo, puede que el precio ya refleje expectativas optimistas.

Este análisis es solo informativo y no constituye asesoría de inversión.