分散化

投资术语表 · 风险与统计

把资金分散到不同步变动的资产上，使任何单一资产都不会对整个投资组合造成太大伤害。

定义

分散化意味着不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。持有并非完全同步变动的资产，一些资产的上涨可以抵消另一些资产的下跌，因此投资组合的波动低于其各部分的平均水平，而不一定要放弃预期回报。

它通过相关性发挥作用：持仓之间的相关性越低，收益越大。它能消除某一家公司或某一行业特有的风险，但无法消除整个市场的风险。持有同一行业的许多只股票，分散程度低于看上去的样子。

σ_p = √( w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2·w₁w₂·ρ·σ₁σ₂ )

w₁, w₂ = 两项资产的权重；σ₁, σ₂ = 它们的波动率；ρ = 它们的相关系数。当 ρ 小于 1 时，投资组合的波动率低于 σ₁ 和 σ₂ 的加权平均值。

ATLAS 实时数据，2026年10月26日

过去一年，NVIDIA 的年化波动率为 33%，Coca-Cola 为 18%，两者周收益率的相关系数为 -0.39。两者各占一半的组合，其波动率约为 15%，低于这两只股票 26% 的平均值。

组合与平均值之间的差距就是分散化的收益，并且相关性越低，这一差距越大。

投资组合构建器会寻找在限制集中度的同时最有可能达成目标的组合，风险页面则显示行业和持仓的权重。

上面的示例使用了这些公司。打开它们的页面查看完整数据：

研究给出的答案不同，从 20 只到 50 只乃至更多，取决于股票是如何挑选的。分布在不同行业和国家，与数量同样重要。

它能降低公司特有的风险，但在整个市场下跌时，大多数股票会一起下跌，所以它无法消除市场风险。

在 ATLAS 中打开任意一家公司，并排查看它的合理估值、上涨概率和风险指标。

本页内容不构成投资建议。ATLAS的估计由统计模型基于公开数据生成，可能存在偏差，过往表现不代表未来结果。投资前请结合自身情况慎重考虑。免责声明