Leerverkauf (Short Selling)

Börsenlexikon · Märkte und Anlageinstrumente

Aktien leihen und jetzt verkaufen, in der Hoffnung, sie später günstiger zurückzukaufen und die Differenz zu behalten.

Definition

Bei einem Leerverkauf leiht sich ein Anleger Aktien, verkauft sie zum aktuellen Kurs und kauft sie später zurück, um sie dem Verleiher zurückzugeben. Ist der Kurs inzwischen gefallen, behält der Anleger die Differenz; ist er gestiegen, macht er einen Verlust. Es ist ein Weg, gegen eine Aktie zu wetten oder eine Kaufposition abzusichern.

Die Risiken sind asymmetrisch. Beim Kauf einer Aktie können Sie höchstens verlieren, was Sie bezahlt haben. Beim Leerverkauf kann der Kurs unbegrenzt steigen, der mögliche Verlust ist theoretisch also unbegrenzt. Leerverkäufer zahlen außerdem Leihgebühren, und ein schneller Anstieg kann zu Rückkäufen zu schlechten Kursen zwingen (ein Short Squeeze). Deshalb begrenzen Plattformen oft die Größe von Short-Positionen.

Formel

Gewinn = (Verkaufskurs − Rückkaufkurs) × Aktien

Aktien × (Kurs beim Verkauf − Kurs beim Rückkauf), vor Gebühren und Leihkosten.

Rechenbeispiel

Illustrative Zahlen

Sie verkaufen 100 Aktien leer zu je 50 $. Fällt der Kurs auf 40 $ und Sie kaufen sie zurück, verdienen Sie (50 $ − 40 $) × 100 = 1.000 $. Steigt er stattdessen auf 80 $, verlieren Sie (80 $ − 50 $) × 100 = 3.000 $, und er könnte weiter steigen.

Die Zahlen sind illustrativ; sie zeigen, dass ein Gewinn dadurch begrenzt ist, dass die Aktie auf null fällt, ein Verlust aber keine Obergrenze hat.

So nutzt ATLAS es

Der ATLAS-Handelstisch unterstützt Short-Positionen in seiner simulierten Umgebung, und in der ATLAS × IE-Challenge sind Short-Positionen auf 50 % des Portfoliowerts begrenzt.

Dazu in ATLAS: Handelstisch →Alle ATLAS-Werkzeuge ansehen →

Häufige Fragen

Warum ist ein Leerverkauf riskanter als ein Kauf?

Weil eine Aktie weit mehr als 100 % steigen kann, können die Verluste den ursprünglich eingesetzten Betrag übersteigen. Ein Kauf kann höchstens 100 % verlieren.

Was ist ein Short Squeeze?

Ein schneller Kursanstieg, der Leerverkäufer zwingt, Aktien zurückzukaufen, um Verluste zu begrenzen, was den Kurs weiter nach oben treibt.

Wenden Sie die Idee auf Ihre eigenen Aktien an

Öffnen Sie ein beliebiges Unternehmen in ATLAS und sehen Sie fairen Wert, Anstiegswahrscheinlichkeit und Risikokennzahlen nebeneinander.

ATLAS ausprobieren →

Keine Anlageberatung. Die Schätzungen von ATLAS stammen aus statistischen Modellen auf Basis öffentlicher Daten; sie können falsch sein, und die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die Zukunft. Berücksichtigen Sie Ihre eigene Situation, bevor Sie investieren. Haftungsausschluss