ATLASFlujo de caja libre (FCF)
Glosario de inversión · Valoración y fundamentos
El efectivo que sobra después de que una empresa paga por operar y mantener su negocio, disponible para dueños y acreedores.
Definición
El flujo de caja libre es el efectivo que un negocio genera por sus operaciones menos lo que gasta en inversiones de capital, como fábricas, servidores y equipos. Es el dinero que se puede pagar como dividendos, usar para recomprar acciones, para pagar deuda o guardar para crecer, sin dañar el negocio.
A los inversionistas les gusta el flujo de caja libre porque la utilidad contable puede moldearse con partidas que no son efectivo y con el momento de los registros, mientras que el efectivo es más difícil de maquillar. Al compararlo con el valor de mercado se obtiene el rendimiento FCF, una medida de cuánto efectivo produce el negocio por cada unidad que pagas. También es la materia prima de una valoración DCF.
Fórmula
FCF = flujo de caja operativo − inversiones de capital
El flujo de caja operativo sale del estado de flujos de efectivo; las inversiones de capital son las compras de propiedades, planta y equipo.
Ejemplo resuelto
En los últimos doce meses Apple (AAPL) produjo US$108 mil M de flujo de caja libre sobre US$467 mil M de ingresos, un margen de flujo de caja libre del 23.1%. Frente a un valor de mercado de US$4.9 B, su rendimiento FCF es del 2.2%.
Un margen alto significa que el negocio se queda con mucho de cada venta en efectivo; un rendimiento alto, que pagas poco por ese efectivo. Ninguno dice si el efectivo seguirá creciendo.
Cómo lo usa ATLAS
ATLAS toma el flujo de caja libre de los documentos que las empresas presentan y lo usa como punto de partida de la valoración por flujos de caja que sostiene sus valores justos.
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El ejemplo de arriba usa estas empresas. Abre su ficha para ver todos los números:
Preguntas frecuentes
¿Una empresa con ganancias puede tener flujo de caja libre negativo?
Sí. Una empresa que invierte mucho en nueva capacidad puede reportar utilidad contable y aun así gastar más efectivo del que recibe. Conviene revisar si ese gasto está construyendo ganancias futuras.
¿Qué es el rendimiento FCF?
Es el flujo de caja libre dividido entre el valor de mercado de la empresa. Un rendimiento FCF del 5% significa que el negocio genera cada año un efectivo equivalente al 5% de su precio.
Términos relacionados
Aplica la idea a tus propias acciones
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