ATLASFlux de trésorerie disponible (FCF)
Glossaire de l’investissement · Valorisation et fondamentaux
La trésorerie qui reste après que l’entreprise a payé pour faire tourner et entretenir son activité, disponible pour les actionnaires et les prêteurs.
Définition
Le flux de trésorerie disponible est la trésorerie qu’une entreprise génère par son exploitation, moins ce qu’elle dépense en investissements comme les usines, les serveurs et les équipements. C’est l’argent qui peut être versé en dividendes, utilisé pour des rachats d’actions ou le remboursement de dettes, ou conservé pour la croissance, sans nuire à l’activité.
Les investisseurs apprécient le flux de trésorerie disponible parce que le bénéfice comptable peut être influencé par des éléments non monétaires et par le calendrier, alors que la trésorerie est plus difficile à maquiller. Le comparer à la valeur de marché donne le rendement du FCF, qui mesure la trésorerie que l’entreprise produit pour chaque unité que vous payez. C’est aussi la matière première d’une valorisation par DCF.
Formule
FCF = flux de trésorerie d’exploitation − dépenses d’investissement
Le flux de trésorerie d’exploitation provient du tableau des flux de trésorerie ; les investissements correspondent aux achats d’immobilisations corporelles (terrains, installations, équipements).
Exemple chiffré
Sur les douze derniers mois, Apple (AAPL) a produit 108 Md $ US de flux de trésorerie disponible pour 467 Md $ US de chiffre d’affaires, soit une marge de flux de trésorerie disponible de 23,1 %. Rapporté à une valeur de marché de 4,9 Bn $ US, son rendement du FCF est de 2,2 %.
Une marge élevée signifie que l’entreprise garde en trésorerie une grande part de chaque vente ; un rendement élevé signifie que vous payez peu pour cette trésorerie. Aucun des deux ne dit si la trésorerie continuera de croître.
Comment ATLAS l’utilise
ATLAS lit le flux de trésorerie disponible dans les documents déposés par les entreprises et en fait le point de départ de la valorisation par les flux de trésorerie qui sous-tend ses justes valeurs.
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L’exemple ci-dessus s’appuie sur ces entreprises. Ouvrez leurs pages pour voir tous les chiffres :
Questions fréquentes
Une entreprise rentable peut-elle avoir un flux de trésorerie disponible négatif ?
Oui. Une entreprise qui investit massivement dans de nouvelles capacités peut afficher un bénéfice comptable tout en dépensant plus de trésorerie qu’elle n’en encaisse. Il faut vérifier si ces dépenses préparent les bénéfices futurs.
Qu’est-ce que le rendement du FCF ?
C’est le flux de trésorerie disponible divisé par la valeur de marché de l’entreprise. Un rendement du FCF de 5 % signifie que l’entreprise génère chaque année une trésorerie égale à 5 % de son prix.
Termes liés
Appliquez l’idée à vos propres actions
Ouvrez n’importe quelle entreprise dans ATLAS pour voir côte à côte sa juste valeur, sa probabilité de hausse et ses indicateurs de risque.
Essayer ATLAS →Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les estimations d'ATLAS sont produites par des modèles statistiques à partir de données publiques ; elles peuvent être erronées et les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Tenez compte de votre propre situation avant d'investir. Avertissement