ATLASPreço/valor patrimonial (P/VP, P/B)
Glossário de investimentos · Avaliação e fundamentos
O preço da ação dividido pelo valor patrimonial por ação: quanto os investidores pagam por cada unidade de patrimônio líquido contábil.
Definição
O índice preço/valor patrimonial (P/VP) divide o preço da ação pelo valor patrimonial por ação, que é o ativo da empresa menos seu passivo, dividido pelo número de ações. Um P/VP de 1 significa que o mercado avalia a empresa exatamente pelo seu patrimônio líquido contábil; acima de 1, os investidores pagam um prêmio por uma capacidade de lucro que o balanço não mostra.
O P/VP é mais útil para negócios cujos ativos são em sua maioria financeiros, como bancos e seguradoras. É bem menos útil para empresas com poucos ativos físicos, como as de software, cujos ativos mais valiosos (marcas, código e pessoas) não estão no balanço. Ele está ligado à rentabilidade: uma empresa que tem um retorno alto sobre o patrimônio merece um P/VP mais alto.
Fórmula
P/B = preço por ação ÷ valor patrimonial por ação = P/E × ROE
Valor patrimonial por ação = (ativo total − passivo total) ÷ número de ações. A identidade P/VP = P/L × ROE vale porque ROE = LPA ÷ valor patrimonial por ação.
Exemplo prático
JPMorgan Chase & Co. (JPM) tem um P/L de 13,8 e um retorno sobre o patrimônio de 17,8%. Multiplicando os dois, chega-se a um P/VP implícito de cerca de 2,46, o que corresponde a um valor patrimonial de aproximadamente US$ 136,50 por ação contra um preço de US$ 336,08.
O mesmo P/VP pode ser barato para uma empresa com ROE alto e caro para uma com ROE baixo; leia sempre os dois juntos.
Como a ATLAS usa
A ATLAS não exibe o P/VP como número de destaque, mas a página da ação traz o P/L e o retorno sobre o patrimônio, a partir dos quais você pode calculá-lo, e a avaliação por múltiplos de comparáveis usa essas razões.
Relacionado na ATLAS: Finanças →Ver todas as ferramentas da ATLAS →Veja em uma ação real
O exemplo acima usa estas empresas. Abra as páginas delas para ver todos os números:
Perguntas frequentes
Um P/VP abaixo de 1 é uma pechincha?
Não automaticamente. Pode significar que o mercado duvida do valor dos ativos ou espera retornos baixos sobre eles. É um motivo para investigar a qualidade do balanço, não um sinal de compra.
Por que o P/VP é menos útil para empresas de tecnologia?
Porque seus principais ativos (software, marcas, dados e talentos) em sua maioria não são registrados no balanço, então o valor patrimonial subestima o que o negócio realmente possui.
Termos relacionados
Coloque a ideia em prática nas suas ações
Abra qualquer empresa na ATLAS e veja lado a lado o valor justo, a chance de alta e os números de risco.
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