ATLASКоэффициент P/B (цена/балансовая стоимость)
Инвестиционный глоссарий · Оценка и фундаментальные показатели
Цена акции, делённая на балансовую стоимость капитала на акцию: сколько инвесторы платят за единицу бухгалтерских чистых активов.
Определение
Коэффициент «цена/балансовая стоимость» (P/B) — это цена акции, делённая на балансовую стоимость на акцию, то есть на активы компании за вычетом обязательств, делённые на число акций. P/B, равный 1, означает, что рынок оценивает компанию ровно в её бухгалтерские чистые активы; выше 1 — инвесторы платят премию за способность зарабатывать, которую баланс не показывает.
P/B особенно полезен для бизнесов, чьи активы в основном финансовые, например банков и страховщиков. Гораздо меньше он говорит о компаниях с небольшими материальными активами, таких как софтверные, чьи самые ценные активы — бренды, код и люди — в балансе не отражены. P/B связан с рентабельностью: компания с высокой отдачей на капитал заслуживает более высокого P/B.
Формула
P/B = цена акции ÷ балансовая стоимость на акцию = P/E × ROE
Балансовая стоимость на акцию = (активы − обязательства) ÷ число акций. Тождество P/B = P/E × ROE следует из того, что ROE = EPS ÷ балансовая стоимость на акцию.
Разбор на примере
У JPMorgan Chase & Co. (JPM) P/E равен 13,8, а рентабельность капитала — 17,8 %. Их произведение даёт расчётный P/B около 2,46, то есть балансовая стоимость примерно 136,50 $ на акцию при цене 336,08 $.
Один и тот же P/B может быть дешёвым для компании с высоким ROE и дорогим для компании с низким ROE; всегда читайте эти два показателя вместе.
Как это используется в ATLAS
ATLAS не выводит P/B как главный показатель, но на странице акции есть P/E и рентабельность капитала, из которых его можно вывести; оценка по мультипликаторам сопоставимых компаний использует эти соотношения.
В ATLAS по теме: Финансовые показатели →Все инструменты ATLAS →Посмотрите на реальной акции
В примере выше использованы эти компании. Откройте их страницы, чтобы увидеть все цифры:
Частые вопросы
Означает ли P/B ниже 1 выгодную цену?
Не обязательно. Возможно, рынок сомневается в стоимости активов или ждёт от них низкой отдачи. Это повод изучить качество баланса, а не сигнал к покупке.
Почему P/B менее полезен для технологических компаний?
Потому что их главные активы — программное обеспечение, бренды, данные и таланты — в основном не отражены в балансе, и балансовая стоимость занижает то, чем бизнес реально владеет.
Связанные термины
Примените идею к своим акциям
Откройте любую компанию в ATLAS, чтобы увидеть рядом её справедливую стоимость, вероятность роста и показатели риска.
Попробовать ATLAS →Не является инвестиционной рекомендацией. Оценки ATLAS формируются статистическими моделями на основе открытых данных; они могут быть неверными, а прошлые результаты не гарантируют будущих. Прежде чем инвестировать, учитывайте собственную ситуацию. Правовая информация