ATLASRatio de Sharpe
Glossaire de l’investissement · Risque et statistiques
Le rendement excédentaire par rapport à un taux sans risque, divisé par la volatilité : le rendement obtenu pour chaque unité de risque.
Définition
Le ratio de Sharpe mesure le rendement ajusté du risque. Il retranche le rendement d’un actif sans risque (comme les bons du Trésor à court terme) du rendement du portefeuille, puis divise par la volatilité du portefeuille. Plus le ratio est élevé, plus vous avez obtenu de rendement pour chaque unité de risque.
Il permet de comparer des placements qui ont pris des niveaux de risque différents : un portefeuille qui a gagné plus a peut-être simplement pris beaucoup plus de risque. Le ratio de Sharpe a des limites : il traite de la même façon la volatilité à la hausse et à la baisse, il dépend de la période mesurée, et il peut être flatté par des stratégies qui cachent de rares pertes importantes.
Formule
Sharpe = (R_portefeuille − R_sans risque) ÷ σ_portefeuille
R_portefeuille = rendement annuel, R_sans risque = taux sans risque, σ_portefeuille = volatilité annuelle du portefeuille.
Exemple chiffré
Supposons un taux sans risque de 3 %. Le portefeuille A a rapporté 9 % avec une volatilité de 12 % : Sharpe = (9 % − 3 %) ÷ 12 % = 0,50. Le portefeuille B a rapporté 14 % avec une volatilité de 25 % : Sharpe = 0,44. B a gagné plus en valeur absolue, mais A a gagné plus par unité de risque.
Ces chiffres sont illustratifs ; ils montrent pourquoi le rendement le plus élevé n’est pas automatiquement le meilleur résultat ajusté du risque.
Comment ATLAS l’utilise
ATLAS classe et décrit les portefeuilles selon leur rendement et leur risque ensemble ; dans les challenges universitaires, le « meilleur rendement ajusté du risque » est l’un des prix.
À découvrir dans ATLAS : Constructeur de portefeuille →Parcourir tous les outils ATLAS →Questions fréquentes
Qu’est-ce qu’un bon ratio de Sharpe ?
Autour de 1, il est généralement jugé bon, au-dessus de 2 excellent, et en dessous de 1 modeste. Comparez-le à un indice de référence pertinent sur la même période.
Quelles sont les limites du ratio de Sharpe ?
Il utilise la volatilité totale (à la hausse comme à la baisse), suppose que les rendements ont à peu près une forme de cloche et dépend de la période mesurée ; il ne doit donc pas être la seule mesure.
Termes liés
Appliquez l’idée à vos propres actions
Ouvrez n’importe quelle entreprise dans ATLAS pour voir côte à côte sa juste valeur, sa probabilité de hausse et ses indicateurs de risque.
Essayer ATLAS →Ceci ne constitue pas un conseil en investissement. Les estimations d'ATLAS sont produites par des modèles statistiques à partir de données publiques ; elles peuvent être erronées et les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Tenez compte de votre propre situation avant d'investir. Avertissement