Indice di Sharpe (Sharpe ratio)

Glossario degli investimenti · Rischio e statistica

Il rendimento in eccesso rispetto a un tasso privo di rischio, diviso per la volatilità: quanto rendimento ottieni per ogni unità di rischio.

Definizione

L'indice di Sharpe misura il rendimento corretto per il rischio. Sottrae al rendimento del portafoglio quello di un'attività priva di rischio (come i titoli di Stato a breve termine) e divide per la volatilità del portafoglio. Più alto è l'indice, più rendimento hai ottenuto per ogni unità di rischio.

Permette di confrontare investimenti che hanno assunto quantità diverse di rischio: un portafoglio che ha reso di più può semplicemente aver rischiato molto di più. L'indice di Sharpe ha dei limiti: tratta allo stesso modo la volatilità al rialzo e al ribasso, dipende dal periodo misurato e può risultare lusinghiero per strategie che nascondono rare perdite elevate.

Formula

Sharpe = (R_portafoglio − R_privo di rischio) ÷ σ_portafoglio

R_portafoglio = rendimento annuo, R_privo di rischio = tasso privo di rischio, σ_portafoglio = volatilità annua del portafoglio.

Esempio svolto

Numeri indicativi

Supponi un tasso privo di rischio di 3%. Il portafoglio A ha reso 9% con una volatilità di 12%: Sharpe = (9% − 3%) ÷ 12% = 0,50. Il portafoglio B ha reso 14% con una volatilità di 25%: Sharpe = 0,44. B ha guadagnato di più in termini assoluti, ma A ha guadagnato di più per unità di rischio.

Questi numeri sono indicativi, scelti per mostrare perché il rendimento più alto non è automaticamente il miglior risultato corretto per il rischio.

Come lo usa ATLAS

ATLAS classifica e descrive i portafogli considerando insieme rendimento e rischio; nelle sfide universitarie, il «miglior rendimento corretto per il rischio» è uno dei premi.

Correlato in ATLAS: Costruttore di portafoglio →Scopri tutti gli strumenti di ATLAS →

Domande frequenti

Qual è un buon indice di Sharpe?

In genere intorno a 1 è considerato buono, sopra 2 eccellente e sotto 1 modesto. Confrontalo con un benchmark pertinente sullo stesso periodo.

Quali sono i limiti dell'indice di Sharpe?

Usa la volatilità totale (al rialzo e al ribasso), presuppone rendimenti più o meno a forma di campana e dipende dal periodo misurato, quindi non dovrebbe essere l'unica misura.

Termini correlati

Metti in pratica l'idea sulle tue azioni

Apri una qualsiasi azienda su ATLAS per vedere affiancati il suo valore equo, la probabilità di rialzo e i numeri sul rischio.

Prova ATLAS →

Non costituisce consulenza finanziaria. Le stime di ATLAS sono prodotte da modelli statistici a partire da dati pubblici; possono essere sbagliate e i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Valuta la tua situazione personale prima di investire. Avvertenze legali