Sharpeov omjer

Glosar ulaganja · Rizik i statistika

Višak povrata iznad nerizične stope podijeljen volatilnošću: koliko povrata zarađujete za svaku jedinicu rizika.

Definicija

Sharpeov omjer mjeri povrat prilagođen riziku. Od povrata portfelja oduzima povrat nerizične imovine (primjerice kratkoročnih državnih zapisa) i dijeli ga volatilnošću portfelja. Što je omjer veći, to ste više povrata zaradili za svaku jedinicu rizika.

Omogućuje usporedbu ulaganja koja su preuzela različite količine rizika: portfelj koji je zaradio više možda je jednostavno preuzeo mnogo više rizika. Sharpeov omjer ima ograničenja: jednako tretira volatilnost prema gore i prema dolje, ovisi o mjerenom razdoblju i mogu mu laskati strategije koje skrivaju rijetke velike gubitke.

Formula

Sharpe = (R_portfelj − R_bez rizika) ÷ σ_portfelj

R_portfolio = godišnji povrat, R_risk-free = nerizična stopa, σ_portfolio = godišnja volatilnost portfelja.

Riješeni primjer

Ilustrativni brojevi

Pretpostavimo nerizičnu stopu od 3 %. Portfelj A ostvario je povrat od 9 % uz volatilnost 12 %: Sharpe = (9 % − 3 %) ÷ 12 % = 0,50. Portfelj B ostvario je povrat od 14 % uz volatilnost 25 %: Sharpe = 0,44. B je zaradio više u apsolutnom iznosu, ali je A zaradio više po jedinici rizika.

Ovi su brojevi ilustrativni, odabrani da pokažu zašto najviši povrat nije automatski najbolji rezultat prilagođen riziku.

Kako ga koristi ATLAS

ATLAS portfelje rangira i opisuje prema povratu i riziku zajedno; u sveučilišnim natjecanjima „najbolji povrat prilagođen riziku“ jedna je od nagrada.

Povezano u ATLAS-u: Izrada portfelja →Pregledajte sve ATLAS-ove alate →

Česta pitanja

Koji je Sharpeov omjer dobar?

Oko 1 općenito se smatra dobrim, iznad 2 izvrsnim, a ispod 1 skromnim. Usporedite ga s relevantnim mjerilom u istom razdoblju.

Koja su ograničenja Sharpeova omjera?

Koristi ukupnu volatilnost (prema gore i prema dolje), pretpostavlja da su povrati približno zvonastog oblika i ovisi o mjerenom razdoblju, pa ne bi trebao biti jedina mjera.

Povezani pojmovi

Primijenite ideju na vlastite dionice

Otvorite bilo koju tvrtku u ATLAS-u i vidjet ćete njezinu fer vrijednost, vjerojatnost rasta i pokazatelje rizika jedne uz druge.

Isprobajte ATLAS →

Ovo nije investicijski savjet. ATLAS-ove procjene izrađuju statistički modeli na temelju javnih podataka; mogu biti pogrešne, a prošli rezultati ne jamče buduće. Prije ulaganja razmislite o vlastitoj situaciji. Pravna napomena