ATLASFluxo de caixa descontado (DCF)
Glossário de investimentos · Avaliação e fundamentos
Um método de avaliação que soma os fluxos de caixa futuros esperados de uma empresa, cada um reduzido ao seu valor de hoje.
Definição
Um modelo de fluxo de caixa descontado (DCF) avalia um negócio projetando o caixa que ele vai gerar nos próximos anos e depois "descontando" cada valor de volta para hoje. O desconto reflete que o dinheiro recebido mais tarde vale menos que o dinheiro na mão: um real no ano que vem vale menos que um real agora, porque você poderia investir o real de hoje e obter um retorno.
Como a maior parte da vida de uma empresa fica além de qualquer projeção, o DCF acrescenta um valor terminal para todos os anos depois do último. Isso torna o resultado muito sensível a duas entradas: a taxa de crescimento e a taxa de desconto. Uma pequena mudança em qualquer uma delas altera bastante a resposta, e por isso o DCF é melhor lido como uma faixa.
Fórmula
V = FCF₁/(1+r) + FCF₂/(1+r)² + … + TV/(1+r)ⁿ, TV = FCFₙ·(1+g)/(r−g)
FCF = fluxo de caixa livre em cada ano, r = taxa de desconto, g = taxa de crescimento do fluxo de caixa no longo prazo, TV = valor terminal, n = último ano projetado.
Exemplo prático
NVIDIA (NVDA) gerou US$ 41,8 bi de fluxo de caixa livre nos últimos doze meses, o que equivale a 0,8% do seu valor de mercado de US$ 5,5 tri. A estimativa de valor justo da ATLAS para a ação é de US$ 155,16 por ação; o DCF é a etapa que transforma fluxos de caixa como esses em um único valor por ação.
Um rendimento de fluxo de caixa livre alto, com valor justo acima do preço, é o padrão que um DCF costuma apontar como barato; um rendimento baixo exige crescimento forte para justificar o preço.
Como a ATLAS usa
O DCF é um dos dois motores por trás dos valores justos da ATLAS, junto com os múltiplos de empresas comparáveis. A página da ação mostra se o valor veio de um DCF, de múltiplos ou de uma combinação dos dois.
Relacionado na ATLAS: Avaliação e preços-alvo →Ver todas as ferramentas da ATLAS →Veja em uma ação real
O exemplo acima usa estas empresas. Abra as páginas delas para ver todos os números:
Perguntas frequentes
Qual é uma boa taxa de desconto para um DCF?
Ela deve refletir o retorno que um investidor poderia esperar de um investimento de risco parecido. Para empresas listadas, os analistas costumam partir da taxa livre de risco, somar um prêmio pelo risco de ações e ajustar pelo risco da própria empresa. Como a resposta é sensível a essa taxa, a boa prática é testar várias.
Por que dois analistas chegam a valores de DCF diferentes para a mesma empresa?
Porque as projeções, as premissas de crescimento e a taxa de desconto são julgamentos. A mecânica é a mesma; as entradas, não. Por isso a ATLAS mostra uma faixa e um nível de confiança, e não apenas um número.
Termos relacionados
Coloque a ideia em prática nas suas ações
Abra qualquer empresa na ATLAS e veja lado a lado o valor justo, a chance de alta e os números de risco.
Experimentar a ATLAS →Não é recomendação de investimento. As estimativas da ATLAS são geradas por modelos estatísticos a partir de dados públicos; podem estar erradas e o desempenho passado não garante resultados futuros. Avalie a sua própria situação antes de investir. Aviso legal